主流穩定幣架構的 五個層級（Layer）分類模型

 

🧩 一、Layer 0：區塊鏈基礎層（Base Layer）

定義：
這是穩定幣運作的基礎區塊鏈，也就是「在哪條鏈上發行」。
不同穩定幣可以存在於不同公鏈上，甚至跨鏈流通。

例子：

穩定幣	基礎鏈 (Layer 0)	備註
USDT	Ethereum、Tron、BNB Chain、Solana 等	多鏈部署最廣的穩定幣
USDC	Ethereum、Base、Avalanche、Solana 等	Circle 的主要部署鏈
DAI	Ethereum（MakerDAO 系統內原生）	以太坊智能合約原生
FDUSD	BNB Chain、Ethereum	幣安支援的新穩定幣

重點：
這一層決定了交易手續費、速度、安全性與跨鏈能力。

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🧱 二、Layer 1：發行與抵押層（Issuance / Collateral Layer）

定義：
這層是「穩定幣怎麼被創造出來、如何保持價格穩定」的核心。
可以再分成三大類模型：

1. 法幣抵押型（Fiat-collateralized）

   • 以真實法幣（例如美元）或等值資產（如國債、存款）做儲備。

   • 發行機構受監管或有審計。

   • ✅ 代表：USDT、USDC、FDUSD、TUSD。

2. 加密資產抵押型（Crypto-collateralized）

   • 用加密貨幣（如 ETH、BTC）超額抵押發行。

   • 透過智能合約保持錨定。

   • ✅ 代表：DAI（MakerDAO）。

3. 演算法穩定幣（Algorithmic Stablecoin）

   • 用演算法控制供應量維持價格。

   • 已知風險高（例：Terra UST 崩盤）。

   • ✅ 仍存活的有 FRAX（部分演算法）。

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⚙️ 三、Layer 2：智能合約與治理層（Protocol & Governance Layer）

定義：
這一層是維護穩定幣價格穩定機制與治理的協議與邏輯。

關鍵組件：

• 穩定機制（Peg Mechanism）：決定如何保持 1:1 錨定。

• 清算機制（Liquidation Engine）：確保抵押資產低於門檻時會自動平倉。

• 治理代幣（Governance Token）：決定誰能改變參數，例如 MakerDAO 的 MKR。

例子：

穩定幣	協議機制	治理方式
DAI	MakerDAO 智能合約	MKR 持有人治理
USDC	Circle 法人治理 + 銀行託管	公司內控與審計
FRAX	Fractional-algorithmic 機制	Frax DAO 治理

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💱 四、Layer 3：結算與流動性層（Settlement & Liquidity Layer）

定義：
穩定幣發行後，必須能在鏈上、鏈下、以及不同應用之間流通。這一層是負責「錢怎麼流動」的層。

包括：

• 交易所與 DEX 支援（Binance、Uniswap、Curve）

• 跨鏈橋（Bridge）

• 清算與支付通道（Payment rails）

• 錢包支援（MetaMask、Phantom、TrustWallet）

例子：

• USDC on Base 可以在 Uniswap 上與 ETH 交易

• USDT on Tron 主要作為交易所出入金橋梁

• Circle CCTP（Cross-Chain Transfer Protocol）允許跨鏈轉移 USDC

重點：
這層的深度與流動性決定了穩定幣是否「真能當錢用」。

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🏦 五、Layer 4：應用與整合層（Application / Utility Layer）

定義：
最上層，是使用者、企業、DeFi、或支付應用實際使用穩定幣的地方。

應用方向：

• 支付與結算：跨境電商、薪資、匯款（如 Circle 與 Visa 合作）

• DeFi 生態：借貸（Aave、Compound）、收益農場（Curve、Balancer）

• GameFi、NFT、Web3 應用內結算

• 銀行與監管實驗：例如台灣金管會試辦穩定幣或銀行保管服務

例子：

類型	平台／案例	穩定幣
支付	Visa + Circle 支援 USDC 結算	USDC
匯款	Stellar Network 支援跨國 USDC 匯款	USDC
DeFi 借貸	Aave / Compound	DAI、USDC
NFT 市場結算	OpenSea / Magic Eden	USDC / USDT

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🧠 總結：穩定幣 Layer 架構一覽表

Layer	名稱	功能	代表例子
0	區塊鏈基礎層	穩定幣發行與交易的主鏈	Ethereum、Tron、Solana
1	發行與抵押層	保值與錨定方式	USDC、DAI、FRAX
2	協議與治理層	智能合約與社群治理	MakerDAO、Frax DAO
3	結算與流動性層	交易、跨鏈、流動性	Uniswap、Curve、CCTP
4	應用層	支付、借貸、DeFi、金融整合	Visa、Aave、Binance Pay